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2018年9月以来，全国房价逐渐回归平稳，4季度商品住宅均价微涨0.06%，本轮地产小周期渐近尾声。当前，房地产是否回落到平稳健康发展的轨道上？我们选取19个指标，从“价、量、信用”三个维度进行评估。摘要参照国际经验，我们认为，房地产市场是否平稳健康发展，主要看：第一，房价是否稳定，用房价涨幅、房价收入比、租金回报率3个指标度量；第二，供求是否平衡，短期用4个层次的库存去化周期度量、长期用套户比度量。第三，居民和企业是否有信用风险，居民层面用住房贷款余额/GDP等6个指标度量，房企层面用真实负债率等5个指标度量。

在文化方面，随着集团业务复杂程度越来越高、人才结构越来越复合，公司文化也需要更加多元，不同的业务部门也会逐渐产生适合各自业务的亚文化，这就需要集团有一套统一的规范和机制，既保证企业文化不被稀释、继续传承，也能兼顾体系的个性化和独特性。目前CHO体系正在牵头制定京东家法，就是为了科学、系统地解决这个问题，我们希望通过优秀组织文化的共识、共鸣和共行，捍卫公司价值观，实现凝心聚力，步调一致，构筑起企业发展的坚实底座，引领组织不断向前发展！

个股方面，周三上市的科创板新股建龙微纳收盘跌2.15%，成为首例科创板上市首日破发新股。继续耐心等待湘财证券樊波指出，弱势窄幅整理的行情仍在继续，目前沪指的头肩形态依然保持完好，表明市场虽弱但依然良性，个别低价品种的活跃是存量资金的短线博弈行为，不具备太大的影响力，继续耐心等待。

兴业聚名灵活配置型基金2018/6/42018/9/3006053.OF中航瑞景3个月A中长期纯债型基金2018/6/42018/9/3006054.OF中航瑞景3个月C中长期纯债型基金2018/6/42018/9/3005860.OF中金新丰A

责任编辑：刘万里 SF014对此，中泰宏观认为 当前国内政策依然属于“弱刺激”托底，经济下行压力仍大，融资需求趋于回落，债券市场机会仍存，尤其是在美债收益率大幅回调的情况下，国债收益率的下行空间也会更大一些。以下为具体点评：（1）新工具定向宽松，再贷款再贴现额度增加。

机构看好今年表现对高收益企业债表现乐观展望的不止花旗一家机构。2019年新年伊始，华尔街多家投行和机构接连表示2019年该市场或走出不错的行情。“2019年，在企业债资产类别中，我们预期高收益债券表现会超过投资级债券，”投资机构WisdomTree表示。